شهدت الاسواق بداية أسبوع اتسمت بالحذر والضغط على الأسهم الآسيوية، مع تراجع عوائد السندات الأمريكية بشكل محدود لكنها بقيت عند مستويات مرتفعة، بينما تراجعت أسعار النفط قليلاً بعد مكاسب قوية خلال الأسبوع الماضي. ويتركز اهتمام المستثمرين على تفاصيل العقوبات الأمريكية الجديدة على إيران، واستمرار اضطراب الملاحة في مضيق هرمز، وبيانات التضخم الأمريكية، وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول، إضافة إلى نتائج Nvidia المنتظرة هذا الأسبوع. كما أدى استمرار ضعف الدولار إلى دعم الذهب الذي صعد إلى أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر. 

1. الأسواق المالية والمؤشرات الاقتصادية الرئيسية

الأسواق الأمريكية (US):

بدأت العقود الآجلة الأمريكية جلسة الاثنين بحركة شبه مستقرة تميل إلى السلبية، بعد أن أنهت المؤشرات الرئيسية جلسة الجمعة على ارتفاع، لكنها سجلت خسائر أسبوعية نتيجة تقلبات السندات ومخاوف التقييمات المرتفعة لأسهم التكنولوجيا. 

وتتحرك العقود الآجلة في نطاق محدود، مع بقاء المستثمرين في حالة ترقب قبل نتائج Nvidia وبيانات التضخم الأمريكية وخطاب وارش في جاكسون هول.

S&P 500: أغلق الجمعة عند نحو 7,674.37 نقطة، مرتفعاً 0.43%.

Dow Jones: أغلق عند نحو 53,277.01 نقطة، مرتفعاً 0.98%.

Nasdaq Composite: أغلق عند نحو 26,180.46 نقطة، مرتفعاً 0.43%. 

أما العقود الآجلة صباح الاثنين فتشير إلى افتتاح حذر وقريب من الاستقرار، مع ميل طفيف للانخفاض، وسط استمرار ارتفاع عوائد الخزانة ومخاوف المستثمرين بشأن أسهم الذكاء الاصطناعي. 

الأسواق الأوروبية (Europe):

تتجه الأسواق الأوروبية إلى افتتاح متماسك يميل إلى الحذر، مع تداول العقود الآجلة الرئيسية بالقرب من الاستقرار.

وكان مؤشر STOXX 600 قد أنهى الجمعة عند 654.18 نقطة، مرتفعاً 0.59%، بعد سلسلة من التذبذبات خلال الأسبوع بسبب ارتفاع عوائد السندات ومخاطر الطاقة والتوترات الجيوسياسية. 

ويظل أداء:

DAX الألماني

CAC 40 الفرنسي

FTSE 100 البريطاني

Euro Stoxx 50

مرتبطاً بشكل واضح بحركة عوائد السندات وأسعار الطاقة والتطورات الأمريكية ـ الإيرانية. كما أن ارتفاع أسعار الذهب استفاد منه قطاع التعدين الأوروبي، بينما يبقى ارتفاع النفط عامل ضغط على التضخم الأوروبي. 

الأسواق الآسيوية (Asia):

شهدت الأسواق الآسيوية جلسة سلبية بوضوح اليوم الاثنين، في ظل ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتراجع أسهم التكنولوجيا، بينما تراجعت شهية المخاطرة قبل نتائج Nvidia.

Nikkei 225 الياباني: تراجع نحو 0.5% إلى 65,678 نقطة.

Kospi الكوري: انخفض نحو 3.5% إلى 6,664 نقطة.

Hang Seng في هونغ كونغ: تراجع نحو 2.1% إلى 25,465 نقطة.

Shanghai Composite الصيني: انخفض نحو 0.7% إلى 3,877 نقطة.

ASX 200 الأسترالي: ارتفع نحو 0.5% إلى 9,107 نقطة.

Taiex التايواني: تراجع نحو 0.5%. 

وكان قطاع التكنولوجيا من أكثر القطاعات تعرضاً للضغط، خصوصاً في كوريا وهونغ كونغ، مع تزايد الحساسية تجاه تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي ونتائج Nvidia المنتظرة.

الأسواق العربية والشرق الأوسط (Arab/Regional):

استفادت الأسواق الخليجية من ارتفاع النفط خلال الأيام الماضية، لكن الأداء أصبح أكثر تبايناً مع تراجع الخام اليوم الاثنين.

وفي أحدث بيانات جلسة الاثنين:

السوق السعودي TASI: ارتفع 1.13% إلى 11,078.68 نقطة.

دبي DFM: ارتفع 0.29% إلى 5,856.55 نقطة.

أبوظبي: تراجع 0.71% إلى 10,004.43 نقطة.

الكويت: ارتفع 0.75% إلى 9,308.57 نقطة.

قطر: ارتفع بشكل طفيف 0.06% إلى 9,688.30 نقطة.

مسقط: تراجع 0.18% إلى 7,509.36 نقطة.

البحرين: ارتفع 0.03% إلى 1,944.38 نقطة. 

وفي مصر، كان مؤشر EGX30 قد أغلق آخر جلسة متاحة عند 55,350.36 نقطة، مرتفعاً 1.12%، بدعم من البنوك والأسهم القيادية. 

2. قطاع الطاقة (النفط والغاز)

شهد النفط اليوم الاثنين تصحيحاً هابطاً محدوداً بعد الارتفاع القوي خلال الأسبوع الماضي، مع استمرار علاوة المخاطر المرتبطة بإيران ومضيق هرمز.

خام برنت (Brent Crude):

يتداول برنت قرب 93.07 دولاراً للبرميل، منخفضاً نحو 1.4%، بعد أن أغلق الأسبوع الماضي عند نحو 94.39 دولاراً.

و رغم التراجع، يبقى النفط مرتفعاً جداً مقارنة ببداية الشهر، بسبب استمرار اضطراب حركة الشحن في مضيق هرمز وانتظار تفاصيل العقوبات الأمريكية الجديدة على إيران. 

خام غرب تكساس (WTI Crude):

يتداول خام WTI قرب 85.64 دولاراً للبرميل، منخفضاً نحو 1.6% في بداية تعاملات الاثنين.

و يعكس التراجع عمليات جني أرباح أكثر من كونه تغيراً أساسياً في المخاطر؛ إذ لا تزال السوق قلقة من احتمال حدوث اضطرابات إضافية في إمدادات النفط. 

الغاز الطبيعي الأمريكي (Natural Gas):

يتحرك الغاز الطبيعي الأمريكي في نطاق متذبذب، مع استمرار حساسيته لدرجات الحرارة والمخزونات الأمريكية وتوقعات الطلب على الكهرباء.

أما الغاز الأوروبي فيبقى أكثر ارتباطاً بمخاطر الإمدادات والشحن والتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

3. المعادن الثمينة

واصلت المعادن الثمينة الاستفادة من ضعف الدولار ومخاوف الدين والعوائد الأمريكية والتوترات الجيوسياسية، وكان الذهب أبرز الرابحين.

الذهب (Gold):

ارتفع الذهب إلى نحو 4,641 دولاراً للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر، مع صعوده نحو 0.8% في التعاملات الفورية.

و يستفيد الذهب من ضعف الدولار، وتزايد المخاوف المالية الأمريكية، بالإضافة إلى الطلب على الملاذات الآمنة مع استمرار التوتر الأمريكي ـ الإيراني. 

و تشير بيانات أخرى للتداول المبكر إلى مستويات قريبة من 4,638 دولاراً للأونصة. 

الفضة (Silver):

تتحرك الفضة قرب 68.75–69.00 دولاراً للأونصة، مع تذبذب محدود في بداية الأسبوع بعد مكاسب قوية خلال الأسبوع الماضي. 

و تظل الفضة مدعومة بعوامل الملاذ الآمن، إلى جانب الطلب الصناعي، لكنها أكثر حساسية من الذهب لتحركات أسواق الأسهم والدولار.

البلاتين (Platinum):

يتداول البلاتين قرب 1,878 دولاراً للأونصة، مع اتجاه إيجابي طفيف، بينما وصل نطاق التداول المبكر تقريباً إلى 1,856–1,897 دولاراً. 

4. المعادن الصناعية والحديد

بقيت المعادن الصناعية قوية بصورة عامة، مع استمرار التركيز على النحاس بسبب شح المخزونات العالمية واختلال تدفقات المعدن بين الولايات المتحدة والصين وأوروبا.

النحاس (Copper):

سجل النحاس مستويات تاريخية مرتفعة في بورصة لندن، بعدما بلغ السعر النقدي في منتصف أغسطس نحو 14,912 دولاراً للطن، أي ما يعادل:

≈ 14.91 دولار/كجم

ويرتبط ذلك بالاختلال الكبير في المخزونات والتدفقات التجارية؛ إذ سجلت علاوة النحاس النقدي على عقود ثلاثة أشهر مستويات استثنائية خلال موجة الضغط الأخيرة على سوق LME. 

أما عقود النحاس الأمريكية الأخيرة فكانت قرب 6.58–6.66 دولار/رطل، أي ما يعادل تقريباً 14.5–14.7 دولار/كجم. 

الألومنيوم (Aluminum):

يتحرك الألومنيوم في نطاق مرتفع نسبياً، ويظل قريباً من 2.6–2.8 دولار/كجم تقريباً، مع تأثره بتوقعات الإنتاج الصناعي الصيني وتكاليف الطاقة.

خام الحديد والصلب (Iron Ore & Steel):

يبقى خام الحديد في نطاق يقارب 0.09–0.10 دولار/كجم وفق درجة الخام والسوق المرجعي، بينما تتأثر أسعار الصلب الصينية بتوقعات النشاط العقاري والصناعي في الصين.

5. السلع الزراعية والغذائية

تشهد السلع الزراعية تحركات متباينة، مع صعود الذرة والقمح مقارنة بالمستويات الأخيرة، بينما يبقى السوق حساساً للطقس والإنتاج العالمي وتكاليف الشحن.

القمح (Wheat):

أنهى عقد القمح الأمريكي الأخير قرب 700 سنت للبوشل، أي ما يعادل تقريباً:

≈ 0.257 دولار/كجم

بعد ارتفاعات قوية خلال أغسطس، حيث ارتفع عقد القمح من مستويات تقارب 630 سنتاً في بداية الشهر إلى نحو 700 سنت. 

و تظل المخاطر الجيوسياسية في البحر الأسود عاملاً مهماً في تحديد اتجاه أسعار القمح، خصوصاً مع حساسية صادرات روسيا وأوكرانيا.

الذرة (Corn):

بلغ عقد الذرة الأمريكي نحو 520.88 سنت للبوشل اليوم، بارتفاع يقارب 2.4%.

وبتحويله إلى الكيلوجرام، يعادل ذلك تقريباً:

≈ 0.205 دولار/كجم

و يأتي الارتفاع مع استمرار مراقبة المحاصيل الأمريكية والطقس وتوقعات الإنتاج. 

الأرز (Rice):

يتحرك الأرز في نطاق متذبذب، مع استمرار تأثير الإنتاج الآسيوي وقرارات الاستيراد والتصدير في الهند وتايلاند وفيتنام.

وتدور الأسعار المرجعية تقريباً حول 0.30–0.33 دولار/كجم بحسب نوع الأرز والعقد المستخدم.

السكر (Sugar):

يتحرك السكر قرب 17.5–17.8 سنت للرطل في العقود المرجعية، بما يعادل تقريباً:

≈ 0.39 دولار/كجم

و تبقى البرازيل والهند والطقس عوامل أساسية في تحديد اتجاه الأسعار. 

الحليب (Milk):

تتحرك منتجات الحليب والألبان في نطاق مستقر إلى متذبذب، مع تأثر الأسعار بتكاليف الأعلاف والإنتاج والطلب العالمي.

و يُقدّر المستوى المرجعي التقريبي للحليب الخام ومنتجاته بنحو 0.35–0.40 دولار/كجم، مع اختلاف السعر بحسب المنتج والسوق.

القهوة (Coffee):

تبقى القهوة من أكثر السلع الزراعية تقلباً، مع حساسية الأسعار لمحاصيل البرازيل وفيتنام والظروف المناخية.

وتتحرك الأسعار العالمية بمستويات مرتفعة نسبياً، في نطاق تقريبي 7–8 دولارات/كجم بحسب نوع القهوة والعقد المرجعي.

الزيوت النباتية (Vegetable Oils):

زيت النخيل: يتحرك قرب 1.0–1.1 دولار/كجم، مع تأثره بالطلب الآسيوي وأسعار زيت الصويا والطقس في ماليزيا وإندونيسيا.

زيت عباد الشمس: يدور تقريباً حول 1.7–2.0 دولار/كجم، مع استمرار حساسية الأسعار لتطورات صادرات منطقة البحر الأسود.

القطن (Cotton):

يتحرك القطن في نطاق تقريبي 1.5–1.8 دولار/كجم، مع تأثره بتوقعات الطلب العالمي على المنسوجات، والمحاصيل الأمريكية، وحالة الاقتصاد الصيني.

التحليل المالي والملخص الاقتصادي

الأسهم الآسيوية تحت الضغط: كان أبرز ما ميز جلسة الاثنين تراجع الأسهم الآسيوية، خصوصاً Kospi وهانغ سنغ، نتيجة ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وضغوط أسهم التكنولوجيا. 

وول ستريت في حالة انتظار: العقود الأمريكية تتحرك قرب الاستقرار، لكن المستثمرين يتجنبون المخاطرة الكبيرة قبل نتائج Nvidia وبيانات التضخم وخطاب رئيس الفيدرالي في جاكسون هول. 

النفط يصحح لكنه لا يزال مرتفعاً: تراجع برنت إلى نحو 93 دولاراً وWTI إلى نحو 85.6 دولاراً، لكن استمرار اضطراب الملاحة في مضيق هرمز يجعل أي تصعيد جديد قادراً على دفع النفط سريعاً نحو مستويات أعلى. 

الذهب في مركز الاهتمام: وصول الذهب إلى حوالي 4,641 دولاراً للأونصة يعكس قوة الطلب على التحوط، مدعوماً بضعف الدولار والمخاوف المتعلقة بالدين والعوائد الأمريكية والتوترات الجيوسياسية. 

النحاس يبقى استثنائياً: شح المخزونات واضطراب التدفقات التجارية أبقيا النحاس عند مستويات تاريخية مرتفعة، مع وصول السعر النقدي في LME إلى نحو 14.91 دولار/كجم خلال موجة الصعود الأخيرة. 

السلع الزراعية تتحرك صعودياً بصورة متفاوتة: القمح قرب 0.257 دولار/كجم والذرة نحو 0.205 دولار/كجم، بينما يظل الطقس والإنتاج الأمريكي وتطورات البحر الأسود أهم المحركات الأساسية.

الخلاصة:

الصورة العامة للأسواق اليوم هي حذر وتراجع في الأسهم الآسيوية مقابل قوة واضحة في الذهب والنفط وبقاء المعادن الصناعية عند مستويات مرتفعة. ويبدو أن الأسواق دخلت الأسبوع في وضع "انتظار الأحداث"؛ فنتائج Nvidia وبيانات التضخم الأمريكية وخطاب الفيدرالي قد تحدد اتجاه الأسهم والدولار والعوائد، بينما تبقى إيران ومضيق هرمز العامل الأكثر حساسية بالنسبة للنفط والتضخم العالمي.

وفي المقابل، فإن استمرار ضعف الدولار والمخاوف المالية يدعمان الذهب، في حين يبقى النحاس والقمح من أهم السلع التي تستحق المتابعة بسبب مخاطر الإمدادات. وبالتالي فإن التوازن بين ارتفاع النفط وارتفاع الذهب من جهة، وضغط العوائد والأسهم من جهة أخرى، يجعل بداية الأسبوع شديدة الحساسية لأي خبر جيوسياسي أو نقدي جديد.#FYCCI